票据期权交易是指,期权买入方通过向期权卖出方支付一定费用(期权费),从而获取未来某一时间向期权卖出方按确定的价格(执行利率)买入或卖出一定金额票据的权利,期权买入方可以选择是否行使该权利,而期权卖出方必须在期权买入方要求行权时履行相应义务。
对于企业而言,如果未来可能有贴现需求但并不确定,为了避免未来贴现时市场利率过高,可以先向商业银行买入一个卖出期权。未来若需要贴现且市场利率较高,则行使该期权,以执行利率向商业银行办理贴现;若需要贴现且市场利率较低,则放弃行使该期权,并按市场利率办理贴现;若不需要贴现,则直接放弃行使该期权。 对于商业银行而言,由于目前票据交易中有相当部分是为了完成信贷规模调节,实际上也就是未来的票据交易需求要视信贷投放情况而定,存在较大的不确定性。买入一个买入或卖出期权,可以帮助商业银行掌握未来信贷规模调节的主动权,按照既定的利率买入或卖出票据。对于经常处于被动进行票据交易的商业银行,持有期权具有非常重要的意义。反之,对于自身票据资产规模较大、有足够吞吐能力的商业银行,可以卖出期权,收取期权费收入。