监管试图利用微刺激政策的叠加效应，在政策和经济的博弈之间寻求一个平衡点。继定向降准扩围和贷存比适度松绑的作用下，市场资金面逐步回归宽松，甚至超过预期。据申万证券预计，贷存比计算口径的调整，将向市场释放4000亿—20000亿元的流动性。其中，仅与三农和小微企业相关的贷款就能够在贷存比分子端扣除超过6000亿元。
受市场资金面宽松态势重新确立影响，票据市场贴现利率在7月4日触底4.0‰位置。3日晚间机构带票报价月息也首次跌至4.0‰以内，普遍报在3.95‰附近。市场分析人士表示，短期资金利率回落加上月初效应，成为推动票据市场融资成本下行的主要因素。下周市场报价走势上，机构分析称，因当前市场对月初存准金上缴普遍持乐观态度，票据贴现利率或企稳低位运行，仍存在下浮空间。 业内人士表示，票据贴现利率作为短期融资成本代表，受实体经济需求疲软影响仍将处于低位。后续随着贷款投放节奏加快，票据贴现成本或有限上升，但除特殊时节点以外，贴现利率可能难攀高位。 据部分分析人士指出，目前的政策“微刺激”力度，并不足以支撑经济转暖。尽管人民币近期出现企稳回升，但短期内“热钱”蜂拥而至的场面难以重现，预计下半年外汇占款新增会维持在相对低位。交行金研中心发布最新预测数据称，由于我国出口状况持续改善，微刺激政策效果显现，经济回暖信号明显，6月我国金融机构新增外汇占款数额估计在800亿元左右，环比5月新增387亿元有较明显增幅。而多数分析机构则表示，由于央行退出常态式干预概率增加，未来外汇占款低速增长也将成为常态。 依赖外汇占款扩张作为货币创造主渠道的模式正在出现裂缝。而为了抵消掉外汇占款增速趋势性下降对市场流动性的冲击，后续央行仍有可能在有限松绑贷存比之后，在信贷额度管控上进行适度放松，以平抑实体流动性紧张情绪，降低市场融资成本，也在一定程度上利好票据贴现利率在低位运行。